新华财经上海6月14日电（记者陶俊洁、王淑娟、闫鹏）近来，金融资产投资公司（AIC）股权投资试点持续扩大，各地AIC投资项目接连开花落地。交银投资是2017年成立的首批AIC机构之一，也是唯一一家总部在上海的AIC机构。交银金融资产投资有限公司董事长陈蔚日前接受记者专访表示都优配送端，AIC成为了股权投资市场的生力军，不同于一般股权投资机构的“单打独斗”，通过与银行投贷联动，AIC能更好地融合商业银行多牌照功能，为企业提供综合金融服务。
发挥主场优势形成差异化业务特色
在股权投资一级市场中，上海是全国最活跃的市场，也是AIC直接股权投资试点的策源地。“上海是交银投资的注册地和主场，交银投资作为唯一一家在上海的AIC，责无旁贷将上海主场作为自身使命。”陈蔚表示，上海所具备的国家战略优势、改革开放优势、科技创新优势、龙头带动优势，为股权投资提供了发展机遇和广阔空间。
2020年，AIC直接股权投资业务率先在上海试点。在此期间，交银投资发挥地利优势，积极先行先试，在为初创企业提供股权融资及综合金融服务、赋能企业成长等方面积累了经验，形成了“投早、投小、投硬科技”的差异化业务特色。截至2025年3月末，交银投资完成上海地区45个股权投资项目，其中，债转股项目24个，累计投资金额145亿元；纯股权项目21个，累计投资金额16.83亿元。投资项目主要集中在制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，科学研究和技术服务等行业。
陈蔚指出，2024年股权投资试点扩大后，上海主场的作用分量更重了。首先，股权试点扩围政策除了地域扩大之外，也使AIC机构股权投资业务范围扩大。以前难做不能做的业务打通了，业务从单纯债转股企业延伸到初创企业、成熟企业以及有并购重组需求的企业等，服务企业股权需求的功能手段更加丰富。
其次，AIC的影响力扩大了，募资能力得到增强，投资人以开放的姿态主动寻求与AIC合作。地方政府的态度也发生积极变化，认识到AIC对地方经济转型的作用，AIC作为股权投资市场的“生力军”，将为地方实体经济塑造新动能新优势，推动新质生产力发展。
陈蔚表示，这些变化都有利于上海主场优势发挥，更好地服务初创企业成长。交银投资将积极把握AIC股权投资试点扩围的政策机遇，立足服务建设上海经济中心、科创中心的地位，做强股权投资能力都优配送端，加大力度组建科创主题基金，有效服务上海并辐射全国。
股权投资市场生力军
2024年9月，AIC股权投资试点范围由上海扩大至18个城市，2025年3月又扩大至试点城市所在省份。在此进程中，交银投资积极推动试点政策落实，协同交通银行各地分行集中优势资源挂图作战，通过成立基金建立股权投资生态圈，紧密联系地方政府、国有出资平台、市场化投资机构等投资人，高效开展基金募集和设立工作。自2024年9月以来，截至2025年4月末，交银投资已签约43支基金，认缴规模超过270亿元。其中，交银投资旗下附属机构交银资本担任管理人的备案基金38支，认缴规模超过250亿元。
截至2025年3月末，交银资本担任管理人的纯股权备案基金17支，认缴规模46.95亿元。
陈蔚表示，AIC机构依托传统大型商业银行的客户基础和风控能力，并能发挥资金实力强和团队专业能力突出的特点，能较好地扮演长期资本、耐心资本的角色。同时，依靠银行分支机构网络和业务团队，AIC能更好地挖掘优质项目资源，其股权投资与银行主流业务深度协同、紧密互补，可借助商业银行的客户群体、网络渠道等资源拓展业务，并调动分行力量共同开展项目营销和投后管理，这是传统股权投资机构所不具备的优势。
2022年以来，交银投资参与了多轮次传统汽车制造企业新能源转型的股改项目，其中与长安汽车的合作尤为典型。从最初投入深蓝汽车B轮融资，支持其乘用车电动化，到参与其高端乘用车阿维塔的B、C两轮融资，支持其高端品牌电动化转型。目前长安汽车电动化战略进展顺利，新能源车销售规模从2022年的27万辆提升至2024年的73万辆，销售收入由90亿元提升至589亿元，占长安汽车整体汽车销售收入比例亦由7%增至37%，现旗下已拥有深蓝、阿维塔、启源三个品牌合计15款新能源车型，成为市场上电动化转型最为成功的央企汽车集团之一。
交银投资对长安汽车的多轮次股权支持，也使长安汽车与交行的合作，从传统商业银行业务上升到与企业在发展战略层面的合作，并带动了银企在存贷款、金融服务、财富管理、产业链服务、国际业务等等多维度的整体合作，下一步双方还在寻求组建汽车产业投资基金以及更进一步的战略合作机会。
陈蔚指出，AIC能够适配科技创新及传统企业产业升级等长期资金需求。科创企业和成熟企业转型过程中，新产品、新技术开发具有资金投入大、市场开发周期长、短期业绩波动大的特点，需要具备长线思维的耐心资本持续支持。
探索完善容错纠错机制建强股权投资专业能力
“国家支持政策紧锣密鼓地出台，使科创企业发展进入了最好时期。”陈蔚表示，目前AIC机构的主责主业是债转股，同时国家政策支持AIC机构开展股权直投试点，也为AIC机构有效提升服务企业多样化股权融资需求创造了有利的条件。
陈蔚认为，AIC试点扩围进展到当前阶段，既要重视业务推动，也要重视股权投资专业能力的建强，包括资金募集管理，项目的拓展，以及风控、尽职调查、投资决策、投后管理、投后项目的赋能及增值服务等，这些环节都与AIC机构的服务能力和水平密切相关，建立专业高效的服务能力有效支撑AIC机构的快速成长。下一步，AIC机构将会把专业能力建设摆在重要位置，运用好债转股和纯股权两类产品，做好债转股项目、做优纯股权项目，高质量推进项目落地。
AIC在业务前端将更加重视投研能力和专业团队建设。例如，目前交银投资结合行司联动特点设计推出的“新苗系统”，结合专门客群、专门产品、专门系统、专业团队等四专结合的做法，瞄准初创企业的股权需求，发掘处在起步运营初期阶段的企业，单笔投资金额不超过500万元，并组建了专注于新苗计划产品的专业团队。“新苗系统”能更好地发挥银行母行网点多、客户经理多、客户广泛的特点，虽然系统上线运行时间不长，已经有约500个项目纳入了项目储备库，为交银投资的资产端的高质量项目获取打下了坚实的基础。
“股权投资本质上是一种长期投入，投资周期有时甚至长达十几年，需要建立容错机制。在制度层面建立尽职免责机制和包容失败的制度安排，鼓励投资经理敢做愿做；同时建立合理的激励考核机制，鼓励投资经理尽职开展投资业务。建立从单一投资项目评价转向对整个基金的评价标准，形成良好的容错纠错机制。”陈蔚说。
展望未来，陈蔚说：“我们可通过‘商行+投行’服务协同模式，为被投企业开展全链条一体化综合金融服务。随着专业能力的逐步建强、产品和系统的日渐完备、尽职免责机制的完善，可以期待，AIC一定会在今后的股权投资市场上稳健快速成长都优配送端，成为股权投融资市场举足轻重的成员，更好地担负起支持国家经济转型升级耐心资本的职责，发挥股权投资国家队的重要作用。”（参与调研：陈雯瑾制图：王彩花）
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